ESG投资的盲点是什么？

isratjahannupur

如果你是一个持有股票的人，你很可能听说过ESG（环境、社会和公司治理）这个词。这是一种赞扬认真对待可持续发展（包括气候变化）和社会责任的商业领袖的方式，同时也惩罚那些不认真对待可持续发展的人。 据Fast Company 报道，自从联合国一份报告引起人们对 ESG 投资概念的关注以来不到二十年的时间，ESG 投资已发展成为一个价值 35 万亿美元的行业。 管理着美国三分之一资产的基金经理表示，他们在 2020 年使用了 ESG 标准，到 2025 年，标有“ESG”的投资组合管理的全球资产预计将达到 53 万亿美元。 这些投资之所以势头强劲，部分原因是它们满足了投资者日益增长的对社会产生积极影响的愿望。通过量化公司的环境、社会和治理行动及结果，ESG 指标为投资者提供了一种做出明智商业决策的方法。 然而，投资者对 ESG 基金的信心可能会被误导。作为供应链管理和可持续运营领域的专家，我们看到彭博社、MSCI 和 等评级机构衡量公司 ESG 风险及其供应链绩效的方式存在重大缺陷。 ESG投资盲点：忽视供应链的问题 几乎每家公司的运营都得到由工人、信息和资源组成的全球供应链的支持。为了准确衡量公司的ESG风险，必须考虑其端到端的供应链运营。 ESG投资盲点 最近对 ESG 指标的审查表明，大多数评级机构并没有从支持其运营的全球供应链的角度来衡量公司的绩效。

例如，彭博社的 ESG 衡量标准将“供应链”作为“S”（社会）支柱中的一个要素。根据这一措施，供应链与碳排放、气候变化的影响、污染物和人权等其他要素分开处理。 这意味着，所有这些要素，如果没有被纳入模糊的“供应链”指标中，就会反映每个公司自己的行为，而不是其供应链合作伙伴的行为。 即使公司从供应商那里收集结果，也可能会出现“选择性报告”，因为没有统一的报告标准。最近的一项研究发现，公司倾向于 手机号码清单 报告对环境负责的供应商，并隐藏“不良”供应商，从而对他们的供应链进行“绿色清洗”。 碳排放是另一个例子。Timberland 等许多公司都声称在减少自身运营排放方面取得了巨大成功。然而，其供应链合作伙伴和客户的排放量（称为“范围 3 排放量”）可能仍然很高。 由于缺乏数据，ESG 评级机构未能充分纳入范围 3 排放：只有 19% 的制造业公司和 22% 的服务业公司披露了此数据。 更广泛地说，如果不考虑公司的整个供应链，ESG 措施就无法反映当今大型和小型企业日常运营所依赖的全球供应链网络。 亚马逊和第三方供应商的问题 例如，亚马逊是 ESG 基金中规模最大、最受欢迎的持股之一。就年销售额而言，亚马逊是一家比沃尔玛更大的公司，其报告称，运输产生的排放量仅为沃尔玛的七分之一。



但当两个倡导团体的研究人员审查有关进口的公开数据时，他们发现亚马逊的海运货物中只有约 15% 可以追踪。 ESG投资的盲点是什么？ 此外，亚马逊的数据并未反映其在美国境外运营的许多第三方卖家和供应商产生的排放量：虽然沃尔玛的供应链基于集中采购策略，但亚马逊的供应链非常分散： 其收入很大一部分来自第三方供应商，其中约 40% 直接从中国销售，这使得排放量的跟踪和报告进一步复杂化。 另一个重要的 ESG 指标涉及消费者保护。亚马逊以“地球上最以客户为中心的公司”而自豪。然而，当其客户因第三方卖家在其平台上销售的产品而受到伤害时，亚马逊辩称，它不应该承担损害赔偿责任，因为它作为一个将买家和卖家聚集在一起的“在线市场”运作。 外国亚马逊卖家通常不受美国管辖，因此不承担责任。然而，主要ESG评级机构在衡量亚马逊供应链绩效时，似乎并未体现供应链对客户保护的参与程度。 例如，2020年，最大的ESG评级机构MSCI将亚马逊的ESG评级从BB上调至BBB，反映了其在公司治理和数据安全等领域的实力，尽管其责任风险较大。 这些差距也与 、埃克森美孚和特斯拉等公司的评级有关。 其他国家加大压力 目前，尚无统一的报告标准，因此不同的公司可以选择某些ESG绩效指标进行报告，以提高其社会和可持续发展评级。